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今年仍會適度投放貨幣

最近一系列經濟數據似乎不盡如人意。來自國傢統計局的數據,1月CPI同比僅增0.8%,PPI同比下降4.3%,已連續第35個月為負值,CPI和PPI均創下逾5年新低。另據海關總署統計,1月份外貿進出口錄得最差數值,進口下滑嚴重,貿易順差3669億元,擴大87.5%。

人民日報稱不要誇大經濟通縮風險:央行正在行動

來源:人民日報海外版 記者 羅蘭

流動性也是考量通縮的重要內容。從貨幣供應看,最近央行[微博]為緩解春節前慣常的流動性偏緊采取瞭許多措施,向市場釋放瞭所需的流動性。央行決定自2015年2月5日起下調金融機構人民幣(6.2406, 0.0007, 0.01%)存款準備金率0.5個百分點。同時,對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點,對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

物價在通縮中是一個重要指標,“1月份CPI下跌有特殊原因”,中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才[微博]在接受本報記者采訪時指出,一是暖冬使蔬菜等食品供應充足,二是春節錯月,三是豬肉價格下跌。估計2月份物價會有所反彈。更主要的是,1月CPI環比上漲0.3%,保持瞭上漲的穩定態勢。

新聞來源http://tj.house.sina.com.cn/news/2015-02-16/09365972901196556711377.shtml

其中,物價持續走低,1月份CPI跌破1%更引發“通縮”恐慌。廣發證券分析師馮明表示,從CPI指標來看,目前情況屬於“通貨收縮”,但距離“通貨緊縮”並不遙遠。

徐洪才指出,產能過剩屬於結構性問題,需要深化改革,調整結構,加大對外投資等方式進行綜合治理。目前“一帶一路”、京津冀、城鎮化、基礎設施等建設的啟動,都將帶動經濟發展,化解過剩產能。

“通縮”狼真的來瞭嗎?有觀點認為,物價至少出現連續3至6個月的負增長,才能被定義為通縮。目前中國的CPI依舊處於正增長狀態,從這個角度來看,中國經濟並未陷入通縮。

不要誇大中國經濟通縮風險(熱點聚焦)

不要妄下“通縮”定論

對普通百姓而言,通脹是熟悉的,而對於通縮,則無太多切身體會。專傢指出,通縮危害嚴重,其基本特征表現為:一是物價普遍持續下降;二是貨幣供給量連續下降;三是有效需求不足,經濟全面衰退。

國傢信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁對本報記者說,從嚴格的理論意義上講,通縮表現為物銀行二胎價持續下跌影響到消費,消費不振又阻礙瞭經濟增長。事實上,當前物價下跌是供給端造成的,比如包括油價在內的大宗商品價格下跌,電商等新型業態發展降低瞭商品成本,並非百姓消費需求低迷所為。

CPI(居民消費價格指數)持續走低,PPI(生產者物價指數)連續負增長,經濟相對疲弱,近期市場對中國經濟陷入通縮的擔憂不斷升級。對此,專傢指出,要以科學理性態度正視當前經濟形勢,不要誇大風險,隨便扣上通縮的帽子。未來在基建投資、內需消費和對海外投資驅動下,在松緊適度的貨幣政策調控下,中國有足夠辦法化解通縮隱患。

“今年中國經濟面臨的通縮風險不容小覷。”瑞穗證券亞洲公司首席經濟學傢沈建光認為:具體來看,一是內需疲軟仍然持續。二是美元走強與全球需求疲軟之下,全球大宗商品市場進入寒冬。這對國內避免通縮不利。三是產能過剩局面沒有改觀。

業內人士認為,春節前降準時點符合預期,合計釋放資金上限預計在7000億左右。

??不符合通縮特征 有隱患重在防范

當前“通縮”隱患仍然存在,特別是PPI連續負增長不容忽視。徐洪才說,PPI下跌原因有四:一是國際大宗商品價格下跌導致國內原材料工業品價格下降;二是電子商務發展迅猛,商品的物流成本下降,導致價格下跌;三是產能過剩,供過於求導致價格下跌;四是內需不足導致物價下跌。

“前兩個因素不需治理,是好事。進口大宗商品價格下跌能降低生產企業的成本,電商帶來的價格下跌給消費者帶來瞭實惠。”徐洪才說,對於後兩個因素造成的通縮隱患,我們也有足夠的辦法化解。

“而內需不足必須通過松緊適度的貨幣政策解決,通過貨幣投放來保證流動性合理充裕,因此建議今年再次適當下調存款準備金率,同時,還應降息,適度降低實體經濟的融資成本。”徐洪才指出。

事實上,央行也正在行動。從去年11月21日到今年2月4日,央行降息後又降準。業內人士預計,中央經濟工作會議強調,貨幣政策要更加註重松緊適度,預計年內會繼續適度投放貨幣。

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